Bain вайб-кодирует конкурентов, чтобы отменить сделку

Компании-разработчики всегда утверждали, что их код — конкурентное преимущество. Bain & Company нашла способ проверять это утверждение за несколько дней. Консалтинговый гигант теперь регулярно использует ИИ-инструменты для создания реплик ПО компаний, которые фонды прямых инвестиций рассматривают как объекты для поглощения. Если реплика выходит убедительной — цена цели снижается, или сделка срывается совсем. Этот тест перешёл из разряда эксперимента в стандартную практику одной из крупнейших консалтинговых компаний мира.

Как работает этот тест

То, что в 2023 году начиналось как отдельная инженерная команда, превратилось в практику, которую теперь ведут обычные консультанты с ИИ-инструментами. Они берут продукт компании-цели и с нуля пересобирают рабочую версию. Таким образом было создано уже несколько сотен прототипов. Когда реплика достаточно убедительна, чтобы заменить оригинал, это сигнализирует: реальная ценность компании живёт не в коде. Ребекка Бурак, руководитель глобальной практики прямых инвестиций Bain, описывает этот опыт как «разницу между тем, чтобы видеть что-то в 2D и в 3D» — компания, которая выглядит устойчивой в таблице, может выглядеть совершенно иначе, когда понимаешь: её ПО воспроизводимо за пару дней.

Финансовые последствия выражаются в конкретных числах. Крупные вендоры корпоративного ПО — Salesforce и ServiceNow — потеряли больше трети рыночной стоимости. Сделки прямых инвестиций в технологиях, телекоме и медиа обвалились на 69% в первом квартале 2026 года по сравнению с четвёртым кварталом 2025-го (данные KPMG). Как минимум одна сделка была убита именно репликой от Bain: инвестор отозвал заявку на покупку аналитической платформы после того, как увидел, насколько легко её можно воссоздать с помощью ИИ.

Что это значит для тех, кто строит продукты

Вайб-кодинг сделал копирование ПО настолько быстрым, что оно теперь попало в официальный процесс проверки компаний перед покупкой. Это меняет саму логику оценки программных продуктов. Интерфейсы и функции копируются за выходные. А вот что не копируется — то, что строилось годами: доверие клиентов, накопленное стабильной работой; собственные данные, которые появились только потому, что реальные люди работали именно в твоём продукте; рабочие привычки, которые слишком дорого обходятся пользователям, чтобы их менять.

Ирония в том, что вайб-кодинг сам по себе и является инструментом этого разрушения. Те же ИИ-инструменты, которые позволяют одному человеку создать полноценный продукт без написания кода, теперь дают консультантам возможность проверять: защищён ли этот продукт от любого другого, у кого есть те же инструменты. Разрыв между «я это создал» и «я мог бы пересоздать это» сократился почти до нуля для широкого класса программных продуктов.

Есть категория ПО, которую этот тест не берёт, — инструменты, настолько глубоко встроенные в операционные процессы, регуляторную отчётность или уникальные потоки данных, что поверхностная реплика их не заменит. Урок из мира M&A: строй в сторону этой второй категории, а не первой.