ИИ субсидируется в 70 раз. Готовьтесь к росту цен.

Подписчики OpenAI могут тратить токенов OpenAI на $14 000 каждый месяц, платя $200. У Anthropic — токенов на $8 000 за те же $200. Это скидка в 70 раз и 40 раз на эти токены соответственно. ИИ-компании теряют миллиарды долларов, а разработчики уверенно строят планы, рассчитывая, что эти цены останутся неизменными.

В свежем отчёте, вышедшем в этом месяце, Дэвид Розенталь (опытный технологический инвестор и исследователь) разбирает экономику, стоящую за этими скидками, и почему она долго не продержится. Цифры поражают воображение даже по меркам ИИ-индустрии. В 2025 году выручка OpenAI прогнозируется на уровне $13,07 млрд, при этом расходы составят $34 млрд — то есть чистый убыток почти в $21 млрд. При этом 44% выручки ($5,73 млрд) компания сжигает на продажи и маркетинг. Низкая цена подписок на ИИ целиком держится на том, что компания жжёт деньги инвесторов.

1Когда цены меняются

Час расплаты приближается. По словам Розенталя, одна компания перешла от фиксированной модели подписки к тарификации по токенам (когда вы платите за реальное использование по справедливой рыночной цене). За одну ночь их расходы выросли в 7 раз. И это без каких-либо изменений в продукте или в объёме использования.

Эти изменения происходят не случайно, а по замыслу. На горизонте маячат IPO, и ИИ-компаниям нужно доказать, что их бизнес-модель устойчива. Для этого они переходят от сильно субсидируемых подписок к тарификации по токенам. Этот переход обнажает истинную экономику происходящего.

Розенталь рисует картину дефицита. Даже при нулевых операционных расходах у крупнейших гиперскейлеров отрицательная отдача от инвестиций в ИИ вплоть до 2030 года (Microsoft: −9,2%, Alphabet: −15,7%, Meta: −28,8%). Индустрия набрала $3 трлн долгов, обслуживание которых обойдётся примерно в $309 млрд в год только на проценты (и это ещё без учёта возможного роста производительности).

И последняя цифра: для некоторых компаний использование ИИ теперь обходится дороже, чем найм сотрудника на полную ставку. Расходы на токены от $28 000 в месяц и выше против среднего оклада сотрудника. Если автоматизация чего-либо стоит дороже, чем сама работа, это уже не автоматизация. Это субсидирование.

2Что это значит для тех, кто строит

Если вы разрабатываете продукт или внутренний инструмент на основе ИИ, это тот самый слон в комнате, которого игнорирует большинство разговоров о «разработке в эпоху ИИ». Ваши представления о лежащей в основе экономике могут измениться.

Здесь есть два следствия. Во-первых, есть возможность в краткосрочной перспективе. Эти скидки пока ещё действуют. Сегодня вы платите за ИИ меньше, чем следовало бы, если исходить из устойчивости этой модели. По сути, сейчас самое время устроить стресс-тест своей структуре затрат. Посчитайте, во сколько обойдётся ваш продукт, если токены подорожают в 5 раз. Если при этом всё ещё сходится — отлично. Если нет — у вас есть время, чтобы подстроиться.

Во-вторых, есть принцип для проектирования продукта. Когда ИИ дорожает, ценность осознанного его использования растёт. Продукты, которые используют ИИ разумно и обращаются к нему только тогда, когда от этого есть ощутимая польза (измеримая тем или иным образом), будут чувствовать себя куда увереннее, чем те, что исходят из того, что токены всегда будут дешёвыми. Возможность всё ещё есть. Но она мимолётна.