DeepSeek впервые привлекла деньги: $7,4 млрд

DeepSeek привлекла более 50 млрд юаней — около $7,4 млрд — в первом за свою историю раунде внешних инвестиций, и китайскую лабораторию оценили примерно в $50 млрд. Среди крупнейших внешних инвесторов — Tencent и производитель аккумуляторов CATL, а государственный AI-фонд Китая вошёл напрямую и, что необычно, сохранил право голоса. До сих пор DeepSeek полностью финансировал High-Flyer — количественный хедж-фонд, основанный гендиректором Лян Вэньфэном, который и сам вложил в этот раунд около 20 млрд юаней.

Структура сделки говорит не меньше, чем её размер. Вместо доли в самой DeepSeek внешние инвесторы вложились в управляемое Ляном товарищество с ограниченной ответственностью, права голоса не получают, а их деньги заморожены на пять лет. Это далеко от стандартного венчурного договора и чётко показывает, чего хотел Лян: капитал без потери контроля. Ещё в апреле лаборатория, по сообщениям, искала деньги при оценке в $10 млрд — за два месяца цифра выросла впятеро.

Почему самофинансируемая лаборатория всё же взяла деньги

DeepSeek сделала имя на отказе от привычных правил. Её модели V3 и R1 в начале 2025 года поразили индустрию: они вышли на уровень флагманов при доле от обычной стоимости обучения, и их выложили в открытых весах, пока OpenAI и Anthropic держали свои закрытыми. В апреле 2026-го вышла V4 — крупнейшая открытая модель компании, обученная работать на чипах Huawei в условиях экспортных ограничений США, — и цены срезали до предела: постоянная скидка 75%, после которой, по словам компании, V4 примерно в 11 раз дешевле на входе и в 35 раз на выходе, чем GPT-5.5 от OpenAI. Раздавать модель и обрушивать цены — это не бизнес, который сам оплачивает счета за GPU. Обучение флагманов стоит миллиарды, и даже у баланса хедж-фонда есть дно.

Чем это важно

Если вы пользуетесь дешёвым или бесплатным ИИ через какое-то приложение или API, велик шанс, что под капотом лежат веса DeepSeek, — и этот раунд показывает, кто за это платит. Китайские техноденьги и государственный капитал ставят $50 млрд на то, что открытая и дешёвая альтернатива американским лабораториям стоит поддержки. Лян сказал инвесторам, что ставит «фундаментальные исследования ИИ и разработку AGI выше краткосрочной прибыли» и продолжит выкладывать модели в открытый доступ. Это хорошая новость, если вы завязаны на открытые веса, но стоит помнить: в списке акционеров теперь есть госфонд с реальным местом за столом.

Запоминается разрыв. DeepSeek делает конкурентную работу на переднем крае при оценке в $50 млрд, тогда как OpenAI и Anthropic кружат у триллиона, — то есть тянется за лидерами за сумму, которая для них погрешность округления. Именно это давление, а не отдельный запуск модели, и есть главная причина, по которой цена использования ИИ продолжает падать для всех, кто ниже по цепочке.